七个香港股票巨头挑战美国股市的七个姐妹

最初与dingjiaonee集| Jinyuan编辑| WEI JIA在今年第一季度，全球资本市场发生了变化 - 香港股票的“七个巨人”平均提高了32％，而在海洋中，美国的“七个姐妹”平均下降了17％。美国股票市场的“七个姐妹”通常是指苹果，微软，NVIDIA，亚马逊，字母（Google母公司），Meta和Tesla。香港股票中七个主要的巨型技术有不同的版本。但是，大多数经纪人包括Tencent Holdings，Alibaba，Byd股票，小米集团，Meituan，NetEase和JD.com，本文也将在本文中进行讨论。为什么“西瀑布的东升起”会发生变化？首先，它与两个市场的基础密切相关：香港股票受益于中国技术公司在AI，New Energy和其他领域的非凡成功，领导着全球主要股票指数，增长了15.25％。在Hang Seng Index中；对技术股票的高度赞赏的风险使美国股票震惊，今年第一季度下跌了10.4％，这是自2022年第二季度以来最大的单季度下跌。 具体来说，在AI领域，当美国巨人仍在为“计算武器竞赛”燃烧资金时，DeepSeeks和其他人以“低成本和高输出”模型出现；在新的能量轨道中，Byd +小米 + Catl产生了“铁三角”和去除特斯拉的护城河 - 资金开始追求更有效的中国技术资产。 在香港股票市场的这一浪潮中，与两条AI轨道和新能源相关的公司收购了。例如，第一季度阿里巴巴的香港股票上涨了55％，而小米和比特则增长了40％以上。 但是不要急于得出结论。尽管中国军队处于强大的势头，但这取决于公司的财富：七个香港圣OCK市场为1.28万亿美元（9.96万亿港元），与七个美国姐妹的14.31万亿美元不同。毕竟，微软和NVIDIA依靠软件和芯片霸权来从全球市场获得股息超过十年。 但是风改变了 - 市场开始记得美国股市七个姐妹的成长价格。以Nvidia为例，一旦达到75 BESES的价格收入比（显然是股票价格比），这相当于在未来五年内透支绩效增长率。市场开始以真钱投票，在今年的第一季度，NVIDIA下跌了约20％。 自4月2日以来，随着特朗普的“奖励”政策，两个领域的技术库存发生了剧烈变化。根据4月1日至4月10日（美国股票统计数据为4月1日至4月9日）的统计数据，平均否认香港股票的七个巨人达到11％，TH美国股票中七个姐妹的平均增加为1.3％。 但是，此期间股票价格的变化反映了更多的市场情绪，并且与公司的基金会无关，因此本文不会用作主要参考。一位记得香港股票市场的投资者说，这七个香港股票巨头通常不到美国市场业务的5％，而且关税不是致命的市场。 既然我们已经达到了一个关键的十字路口，我们必须玩游戏：依靠您的“旧资本”来发挥财富：看吗？谁在十年内押注技术优势？ 美国股市七个姐妹的资本重估 华尔街上有一个名为“宏伟7”的传奇。这七个巨头几乎是 - 垄断了主要领域的全球生命线技术，例如消费电子（Apple），云计算（Microsoft，Amazon，Google），AI计算能力（NVIDIA），社会生态学（META）和新能源（Tesla）。 对于前足够的，苹果拥有14.6亿人（全球iPhone用户的数量）的手机生态系统，NVIDIA是AI芯片的“心脏”，Tesla使用DE -Electric Cars重新编写燃料汽车的霸权。 除美国以外，它们在高潮中的总市场价值可能会超过所有G20国家的总股票市场，并且还称为德意志银行研究报告中世界上的“第二大股市”。 但是到2025年，这七个巨人的光环不会令人眼花azz乱，平均价值比率从50次下降到32倍。 实际上，资本投资的逻辑没有改变。以前，美国股票市场是Faang（指五家技术公司，Facebook，Apple，Amazon，Netflix和Google），但由于流媒体的增长疲软，Netflix被踢出了名单，Netflix和Nvidia和Tesla一起被挤进了C的位置，以及他们的计算机发电率和电动汽车射击射击Revolut Revolut。离子。 在今年的第一季度，“七个姐妹”的股价平均下降了17％，这表明资本正在评估美国巨型技术。 一些公司的赞赏泡沫爆炸。 特斯拉（-35.8％）：全球销售额在第一季度下降，自2022年以来达到了新的低点，而质量生产的瓶颈却没有完全损坏4680个电池。 图像来源 / Unplash NVIDIA（-19.3％）：大型模型DeepSeek以较低的培训成本（在美国只有1/23个类似型号的1/23）在GPT-4O附近实现了性能，在计算能力上以优势率颤抖；再加上自己的新产品迭代效果不如预期，全球数据中心的建设已刹车，影响了主要业务。 苹果（-11.2％）：这位前“顶级明星”的当前状况是，旧资本不足以生存（中国大拒绝的收入），新技能没有发展（AI技术是认真的），它影响了政策（“特朗普政府关税的奖励）。4月9日，苹果股价今年下跌了21％。 也有一些公司的绩效增长率无法维持。 Google（-17.9％），亚马逊（-13.8％）和Microsoft（-10.8％）没有好时光： 尽管Google Cloud业务的增长率稳定，但其市场共享却拒绝了，并且技术货币化技术落后了；亚马逊和微软在云和微软在20％以下的云增长下降到20％以下，而亚马逊的主要电子商务业务面临着ASTEMU，Tiktok Shop等平台的影响。今年，它计划花费1000亿美元来产生AI和数据中心，但市场对回报的短暂回报率并不乐观； Microsoft和AI收入与AI有关的收入占总收入的5％，其中大多数仍将出现。来自Openai。 还有一个元（-1.5％），这是唯一下降最多的成员。这可能是由于人工智能广告工具的短期股息，但最主要的是价格与收入的比率接近22倍，并且泡沫比其他巨型技术小。但是，对拒绝的抵抗并不意味着没有风险，并且过多的广告收入收入仍然是元的最大隐藏风险。 总而言之，美国七个股票兄弟的第1季度是由于三个主要因素的叠加造成的：PBUBBLE升级 +技术替代 +政策规则。 七个香港股票巨头上升 看着香港股市，我们自己的“巨型技术”增长了。您应该知道，十年前，香港股票仅依靠腾讯来支持这种情况。如今，技术股票占了平均每天（到日期转移）的30％。 为了延长时间表，长期关注香港股票市场的投资者遵守了“固定一个人”的整体过程。 根据一项研究中国商人银行的报告，2019年之前，香港股票的技术股票比例仅为11％。后来，与阿里巴巴，梅图安，小米，jd.com，senseime，ifeal，xiaopeng和其他中国股票中列出的中国科技公司（或回到香港获得第二列表），其股票市场技术已从互联网扩展到AI，新能源，新能源和半教导员。到2024年，当该政策高度放松时（特殊技术公司清单上的香港证券交易所的重大改革和支持并购交易的支持），香港股票的技术股票比例直接下降至37％。 在2025年初，国内AI的DEPSEK模型的“低成本和高产量”模型已经能够刺伤香港股票的技术股票市场，重量增加到41％。 “目前，每个人都发现中国技术公司已经改变了新物种 - 他们不仅可以参与e基本变化（例如SMIC和BYD），但也很快Mag -Mag -Mag -Mag -Mag -Mag -Mag -Alibaba Cloud，Meituan等），国际资本开始了中国技术的重复库存。 “宋宁是一名记得香港股市的投资者，他说，中文版本的“七个技术姐妹”的概念开始流行。 关心硬技术轨道的投资者研究了“固定的重点一个”，作为追赶国家，中国技术股票的发展道路不包括发达国家，而是依赖于市场绩效和领先公司的现代技术。因此，找到领先的目标很重要。 图像来源 / Unplash 尽管香港的七个巨头股票名单尚未完全团结，但安全公司的清单通常相似。 二月份的Societe Generale的一份报告认为，撒切纳的“七个巨人”包括腾讯控股，阿里巴巴，小米集团，SMIC，BYD Group，JD小组和网状。香港的“七个领导者”技术是由工业证券经济和金融研究所在其研究报告中选择的，其中包括Meituan和Netease。 “固定重点一号”结合了当前的市场价值排名，大多数经纪人研究报告和投资者的观点，并将七个香港股票巨头分类为Tencent，Alibaba，Byd，byd，Xiaomi，Meituan，Netease，Netease和JD.com。 这七家公司的通常标签是：技术足够强大，钱足够快。在周魏看来，香港股票的“七个巨人”的主要逻辑是相同的：它代表了中国技术从“跟随变化”转变为“原始变化”和ANG快速商业化的能力。 在今年的第一季度，在攀登森森指数为15.25％的后面，香港的七个巨头股票的股价直接“作弊”。 一些互联网退伍军人发现了一个新的战场： 阿里巴巴（+55.3％）：电子商务恢复，云服务正在增长，大型模型加速了商业化； Tencent（+19.2％）：旧游戏行业也恢复了，还创建了新的AI故事 - Hunyuan Big Model的实施，微信生态系统和DeepSeek的整合； 有些代表出国的中国人的制作： BYD（+47.3％）：海外汽车销售正在上升，固态电池技术取得了突破； 小米（+42.6％）：世界上排名前三的手机业务，而汽车制造业则以新力量的速度stingcloud； 也有一些人代表对消费 +技术的支持： Meituan（+2.7％），JD（18.2％）和NetEase（15.6％）在当地生活，供应链后勤和游戏中分别出国，从而受益于恢复消费和刺激政策，从而赚钱。 周魏得出的结论是，有七个巨人香港股票有三个驱动力：政策股息（国内政策发行g技术股票和互联网平台的热情，以及通过香港股票连接渠道增加1.66万亿港元的频道） +技术革命（在大型模型，电池和其他领域的成本效益，开发个人连锁级竞争）。 路线差异：“制造工具”而不是“黄金挖掘” 如果将世界技术竞争与黄金匆忙进行比较，那么很长一段时间以来一直在跟踪中国技术轨道的投资者李Zhi评论说：“美国股票市场上的七个姐妹是销售铲子（技术工具）的技术设备制造商，而在香港股市中，七个巨头则是更多实用的球员，他们更加实用，他们正在悬挂全球（终结产品）。 美国股票市场的七个姐妹实质上也做同样的事情：“销售工具”，可以根据其主要业务（云和AI芯片，硬件生态学）分为三个主要营地Al闭环和社交广告）： 第一个营地是“计算的销售强度”（微软，亚马逊，Google，Nvidia）： 超过60％的Global Cloud Services掌握在Microsoft，Amazon和Google手中。 NVIDIA垄断了高端计算电源市场的90％，全球领先的AI公司必须购买“弹药”。 第二营是“销售生态系统”（苹果，特斯拉）： iPhone贡献了苹果收入的50％，但视觉效果最多的是“通行费”，例如Appstore委员会和Apple付费处理费；特斯拉希望出售电动汽车来搭配FSD驾驶订阅 - 这两家公司似乎出售产品，但实际上，他们依靠品牌Premium +技术差异来销售服务，现在在附近的中国公司战役中面临。 第三个营地是“出售广告”（元）： Meta使用Facebook和Instagram编织了30亿人的“数据网络”，并依赖AI算法来准确地放置广告，它的收入中有98％来自于此。 图像来源 / Unplash 香港的七个巨头股票有另一个逻辑，可以赚钱：从终端产品（电气车，手机）到服务（电子商务，游戏），主要是“我们在自己的院子里挖黄金”。 它们分为两组，重点是消费者互联网平台（Tencent，Alibaba，Meituan，NetEase，JD）的影响： 腾讯主要依靠社交 +游戏中的闭环交通货币化；阿里巴巴取决于生态系统平台来收集交易佣金，广告费等； JD从商品价格和物流效率的差异中赚钱； Meituan依靠外卖委员会来支持当地的生活帝国； NetEase依靠金钱收入的游戏。它们的共同特征是：现金流中的14亿人类食品，饮料和爱好，但未来竞争的重点已转移到技术和全球化上。 另一种方式是国内替代HARD核制造（Byd，小米）： 小米的手机和汽车的基本逻辑首先使用成本效益来开放市场，采用务实的技术途径（不追求完整的领导力，专门从事“足够的“足够”），然后使用规模粉碎技术差距。两家公司都意识到国内取代的逻辑“首先让超过十亿人负担得起，然后让技术继续下去。” 中国和美国巨型技术的两种模型的本质是“需求技术需求”和“需求驱动技术”之间的区别。 这两种模型在促进行业的发展方面具有自身​​的价值，但它们也面临瓶颈。 预计美国股票市场的七个姐妹将在短期内享受技术红利，但高度赞赏取决于技术的持续扩展。当技术缺货时，或者可能会更换SAMe，升值的气泡可能会爆炸。 七个香港股票巨头主要依赖于了解某种技术和市场，然后利用规模来抑制成本，但挑战的挑战是国内市场已经达到了高潮，因此它应该朝着全球化（例如，在欧洲出国建造工厂的腾腾游戏（例如，在国外建造工厂））。 未来的比赛：三个战场 Q1 2025竞赛结束了，进入了第二季度。不确定的宏观政策增加了随后的股价不确定性，但总体方向保持不变。全球技术产业将继续进行进攻和防御性的战斗阶段 - 美国股票的七个兄弟在应用市场中加速了其布局，而香港股票市场的七个巨头继续破坏技术障碍。 例如，Microsoft在Windows办公室和生态系统中填充Chatgpt，允许工人能够gumamit是AI做的ppt并生成图像，还直接向普通用户的计算机刺入云服务的“ pala”； BYD计划在2027年在一小部分中制作全稳态电池，理论范围超过1,000公里。如果可以按计划实现“固定价格”，并且可以解决供应链瓶颈，那么它将是全球新能源市场的新变量。 Song Xing说，它反映了技术行业发展的定律：技术突破需要大规模输血的应用；红海的应用将迫使基本的技术突破 - 最终，美国和七个香港股票巨头的七大巨头均以相同的目的为目的：在接下来的十个人民中的技术优势。 下一次摊牌将重点放在三个战场上。 首先，云计算 + AI军备竞赛：美国制造商（Microsoft，Amazon，Google，总共63％）目前在全球市场中占主导地位，BUT中国制造商（Ali Cloud和Tencent Clouds在一起）将抓住几个市场：亚洲太平洋市场中阿里巴巴云的一部分高达15％；共享腾讯云的云云市场是全球最大的（63％）。 第二个是Energy + AI着陆竞赛的新工具：特斯拉的第一个优势被中国的“铁三角”抛弃 - Byd具有垂直联盟模型成本的优势； CATL功率电池控制工业命脉，世界上每3辆电动车辆中有1个使用电池。小米使用手机生态系统来增强K Systemotse和机器的能力，并且汽车交付量超过了预期。 第三个是争夺芯片 + AI的成本：NVIDIA垄断AI计算的力量，但中国技术公司摧毁了两条线：在硬件方面，SMIC将生产能力扩大了28nm，Huawei依赖于优化算法以减少对高端芯片的希望；在软件方面，培训大型模型（例如DeepSeek）的成本已超过。 图像来源 / Unplash 在今年的第一季度，七个香港股票巨头的市场价值正在追求3万亿美元，这在近十年来最少的美国七个美国储备市场上直接增加了差距。它的背后是两个主要模型之间的最终竞争。中国巨人技术在AI成本和新的能源车辆方面的突破已成为最大的变量，全球资本需要重复“中国技术股票”。 谁将赢并失去接下来的十年？ Li Zhi说，这也取决于半导体制造是否可以跳入三个阶段。在短期内，美国巨型技术可能会继续征收“技术税”，但是中国巨型技术依靠边际市场（物联网，工业控制）中的国内替代来恢复高端研发；在中期，国内的批量生产EUV光刻机将涵盖第一次摊牌；在漫长的季节中，在制作了3NM芯片之后，可以恢复全球芯片定价能力。 竞争技术的本质这是“顶级规则制造商”和“底层不满”之间的对抗：美国使用芯片，操作系统和云计算来停滞工业链的喉咙并获得最大的收入；中国利用14亿个市场孵化超级应用，然后使用量表恢复艰难的技术，从下游撕裂了一个洞。 未来的获胜者可能是可以用左手来理解技术并用右手握住现场的人 - 例如Microsoft销售Azure（云计算操作系统），同时要求Copilot（AI Assistant）帮助您每周撰写报告；阿里巴巴云建立了数据中心，同时帮助BYD在国外制造汽车。 唯一的一开始是，技术行业需要e相同的顶级“铲子”和底层“金”。讲科学和技术的权利不仅是技术，而且是生态学和标准的竞争。香港和美国股票巨头之间的审查价值远非表面。随着中国巨型技术在更多领域的团结中，双方之间的差距将继续缩小。 *标题的标题来自Unsplash。应访调员的要求，文章中的Song Xing和Li Zhi是假名。回到Sohu看看更多